Die Spannung um Porsche steigt
Porsche steht vor äußerst interessanten Tagen und Wochen. Besonders interessant dürfte es schon diesen Freitag, einem sogenannten Hexensabbat werden. An solch einem Tag verfallen an der Eurex die Future- und Optionskontrakte. Porsche hatte sich bekanntermaßen über Optionsgeschäfte in den Wolfsburger Autobauer VW eingekauft und an der Börse schon für wilde Tubulenzen gesorgt, die Zeitweise den Börsenkurs der Aktien von VW auf 1000 Euro gebracht haben. Aktuell soll Porsche noch über Optionen für ungefähr 20% der Stimmrechte an Volkswagen verfügen, während man selbst schon 51% der Stimmrechte an VW in Aktien hält. doch vom eigentlichen Plan bis zu 75% der Stimmrechte zu erhalten musste man aufgrund von Liquiditätsproblemen schon lange begraben. Nur bei 75% könnte man einen Beherschungs- und Gewinnabführungsvertrag bei VW durchsetzen, durch den man seinen hohen Schuldenstand finanzieren könnte.
Doch aktuell beschwichtigt Porsche noch und man sieht wie das Handelsblatt schreibt, keine negativen Einflüsse auf die Liquidität durch den Hexensabbat auf sich zukommen. Die Optionsgeschäfte wurden von Porsche ja auch üblicherweise OTC also Off the Counter abseits der offiziellen Börsen verainbart. Allerdings werden dennoch nach Börsendaten insegsamt Kontrakte über 64 Millionen VW Stammaktien fällig, ziemlich genau der Größenordnung, die Porsche noch halten müsste. Sollten die Optionen von die Porsche hält dennoch trotz anderslautenden Beteuerungen fällig werden kommen auf Porsche schwere Belastungen zu bis hin zu Milliardenschweren Verlusten. Denn sollte Porsche die Optionen nicht verlängern können , müsste es entweder die Stammaktien zum vereinbarten Preis aufkaufen oder aber eine Bardifferenz bezahlen. Sollte Porsche die Anteile nicht aufnehmen können, so wären die Banken anschliessend gezwungen massenhaft VW Stammaktien auf den Markt zu werfen und würden den Aktienkurs massiv unter Druck setzen. Analysten sind der Meinung, würde die Optionsgeschäfte nicht verlängert werden können, so müsste man es schon Tage vorher in einem massiv sinkendem Aktienkurs der VW Aktien sehen können.
Und in der Tat zeigt der Kursverlauf von VW wieder so einige Merkwürdigkeiten. So wurde er am 2. Juni unter massiven Volumen auf nahezu 260 hochgekauft und es wurde ein sich beginnender Abwärstrend abgewürgt. Aktuell hat er von seiner Spitze von 260 wieder deutlich verlohren und liegt bei 236 Euro. Dies scheint wohl eine bevorzugte Kurspanne zu sein, aber es dürfte sehr spannend werden ob sich die VW Aktie bei Freitag darin halten kann. Wie groß die Panik aktuell bei Porsche schon ist verdeutlicht der womögliche Einstieg von Katar als liquiditätsstarker Retter, dem man sogar eine Sperrminorität von 25% zustehen möchte. Die Verhandlungen dazu ziehen sich zwar noch einige Wochen hin, doch könnte der Investor Banken bewegen Porsche noch einmal nötigen Kredit zu gewähren um die Optionsgeschäfte zu verlängern.
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Kommentare
2 Comments on Die Spannung um Porsche steigt
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Andy on
Thu, 18th Jun 2009 07:57
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Joerg on
Thu, 18th Jun 2009 18:20
Ich bin ja schon auf den Freitag gespannt.
VW zwar heute entgegen dem Markt 2,27% im Minus, aber das dürfte dann demnach noch nicht auf eine große Verwerfung morgen hindeuten. Aber vielleicht passiert ja noch was.
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