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Robert Schiller – Wie die menschliche Psychologie die Wirtschaft antreibt
Der amerikanische Ökonom Robert Schiller gehört zweifelsohne zu einem meiner Lieblingsökonomen auch gerade wegen seiner ausgeprägten Nachdenklichkeit. Robert Schiller ist auch Autor des Buches Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why it Matters for Global Capitalism
dass er zusammen mit George Akerlof geschrieben hat. In diesem Video geht Robert Schiller auf den Einfluss der Psychologie auf die Wirtschaft ein, der aber in vielen Modellen der Ökonomen nicht ausreichend berücksichtigt wird. Damit sind es gerade die Einflüsse der Psychologie, die immer dazu führen das Prognosen oft deutlich von der Realität abweichen und Blasen und Teufelskreise nicht annäherend verstanden werden können. So geht Robert Schiller vorallem auf den Einfluss von Emotionen ein, die auch gerade durch Börsenkurse oder Preissteigerungen ausgelöst werden, diese dann wiederum Einfluss auf die Wirtschaft haben. Ob man nun einem Vertrag vertraut und diesen unterschreibt, oder aber ob man Investitionsentscheidungen trifft.
Amerikanische Häusermarkt schwach und unentschlossen
Heute kamen wieder einmal die Daten des Case-Shiller House Price Index heraus, der einen Eindruck über die Preisentwicklung am amerikanischen Immobilienmarkt vermittelt. Die hohe Bedeutung die diesem Index beigemessen wird ist immer sehr gut daran zu sehen, dass die entsprechende Seite auf der die Daten veröffentlicht werden, regelmässig unter der Last zusammenbricht. Der Index setzt sich aus den Preisen von 10 bzw. 20 verschiedenen amerikanischen Städten zusammen. Im Januar gab der Composite 20 des Case-Schiller Index wieder einmal um 0,4% nach. Saisonal angepasst soll es ein leichtes Plus gewehsen sein. Doch zeigen die Daten dennoch dass die Erholung nach dem heftigen Einrbuch trotz der ganzen staatlichen Hilfen schon wieder abebbt. Der Markt ist sich unsicher ob es nicht doch zu einem Double Dip kommt.
Robert Schiller – Steht der amerikanische Immobilienmarkt vor einem Double Dip?
Die Daten des Case Schiller Indexes zum amerikanischen Häusermarkt sind ein paar Tage alt, doch ich finde dieses Interview mit dem Yale Professor Robert Schiller ist dennoch weiter sehr interessant. Insbesondere da es nach der leichten Erholung des Immobilienmarktes der USA eine schwerwiegende Frage aufwirft. Kann es bei den amerikanischen Hauspreisen zu einem sogenannten Double Dip kommen? So soll ein Viertel der amerikanischen Hausbesitzer mit ihren Hypothekenkrediten unter Wasser stehn. Das bedeuted ihre Häuser sind mitlerweile weniger wert als die Kredite die sie dafür aufgenommen haben. So kann es sehr gut sein, dass diese sollten die Preise wieder anziehen ihre Häuser auf den Markt zu werfen um mit einem Blauen Auge davonzukommen. Dies könnte in Verbidnung mit dem noch sehr hohen Schattenbestand an Häusern den Immobilienmarkt wieder unter Druck bringen.
Braucht die Ökonomie mehr Mathematik?
Im Blicklog habe ich einen sehr interessanten Artikel gesehen, der mich auf ein Interview des Ökonomen George Akerlof mit der FAZ aufmerksam gemacht hat. Darin fordert Akerlof, als Konsequenz aus der Finanzkrise, in erster Linie die Ökonomen auf mehr und vorallem komplexere Mathematik für ihre Modelle zu verwenden. Auch spricht er sich für umfassendere Statistiken aus, besonders bei CDS. Akerlof fordert diese erst dann zum Handel zu erlauben, wenn ihr Volumen gemessen wird. Das sind zwei sehr wichtige Aspekte, insbesondere die relativ einfache Mathematik, die nur selten die Irrationalitäten des Einzelnen berückstigen kann, führt dazu dass Ökonomen gefühl immer der Entwicklung hinterherhinken und die Prognosen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung schon fast überholt sind. Doch ist dies meiner Meinung nach nicht die wichtigste Lehre aus der Krise.
Robert Schiller – Wir brauchen ein demokratischeres Finanzsystem
Robert Schiller hat sich in einem äußerst interessanten Gastbeitrag im Handelsblatt zu der Finanzkrise, ihren Ursachen und ihre nötigen Verbesserungen geäußerst. Als notwendige Verbesserungen beschreibt er einen grundlegend anderen Ansatz als der vorherschende Meinungskonsens in den Medien und der Politik. Für ihn ist ganz klar, dass der Finanzmarkt demokratischer und transparanter gestaltet werden muss. Hier helfen jedoch keine harten Maßnahmen gegen Banken und Beschneidungen von Managerboni. Es gilt vielmehr ihnen dabei zu helfen das in der Krise sich als mangelhaft herausgestellte Risikomanagement zu verbessern. Hier beschreibt Robert Schiller eine sehr interessante und lohnenswerte Möglichkeit dazu.
Robert Schiller zum amerikanischen Häusermarkt
Der amerikanische Häusermarkt steckt weiter in der Krise, in diesem Interview mit dem Yale Professor Robert Schiller geht es um die langfristigen Aussichten im US Häusermarkt. Trotz zahlreicher Hilfen und diesem niedrigen Niveau nach dem gewaltigen Absturz durch das Platzen der Immobilienblase hat sich der Markt noch nicht wirklich erholt, auch wenn die letzten Zahlen Grund für Optimismus gaben. Doch man weiß noch nicht wie man diese Zahlen einordnen soll. Der Markt erwartet auch für die kommenden Jahre nur eine marginale Preistseigerungen von 2% pro Jahr in Immobilienpreisen in den nächsten fünf Jahren.
Robert Shiller – Wie die Psyochologie die Wirtschaft bestimmt
Ich hab noch einen äußerst interessanten Vortrag von Robert Schiller und Brad DeLong im Blicklog gefunden. Robert Schiller hat ihn schon Mitte Februar gehalten, doch wurde er erst kürzlich veröffentlicht. Doch auch wenn er noch aus dem Februar stammt, hat der Vortrag nichts an Aktualität eingebüst um zu verstehen, wie im Gegensatz zu der Hypothese der effektiven Märkte die menschliche Psyche deutlich mehr die Märkte bestimmt als vielen Ökonomen lieb ist. Dies trägt Robert Schiller in Bezug zu seinem Buch Animal Spirits vor, dass er in Zusammenarbeit mit Georg Akerlof geschrieben hat. Im Vortrag bespricht Robert Schiller (ab 5min 40s) ausführlich die Blase die zu der jetzigen Finanzkrise geführt hat und wie abrubt sich die vorher naiven übertriebenen Gewinnvorstellungen sich in pure Panik verwandelt haben.
